专访昆仑万维：DAU做到1亿，无差别吃掉全球

发布日期：2026年05月10日

4月29日，一份财报把昆仑万维推上风口浪尖。

据昆仑万维发布的第一季度财报，其“短剧和AI短剧平台业务”年度经常性收入突破5.7亿美元，换算成人民币大约39亿元。

什么概念？

根据中国上市公司协会发布的2025年经营业绩报告，A股5516家上市公司合计营收73.01万亿元。按营收分层推算，年营收低于39亿元的公司约有3400-3700家，占比约62%-67%。

也就是说，昆仑万维光靠短剧这一个业务，就超过了A股超半数上市公司的全年营收。

说明：“2025年经营业绩报告”指5月1日中国上市公司协会发布的境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所）上市公司2025年经营业绩报告。

与此同时，财报中赫然在列的“营业成本上升58.74%、销售费用暴涨83.49%”，亦透视出短剧出海的另一面。

海外短剧行业从不缺热钱，规模先于利润几乎是普遍认知。昆仑万维并不避讳这一点。在最近一次专访中，短剧业务CEO夏凡向我们透露了自己的野心和信心——要做海外免费短剧平台的第一名，并定下DAU做到1亿的“小目标”。

AI抢赛道，真人保营收

“我们（付费平台DramaWave与免费平台FreeReels）今年计划每个月上线800至1000部AI短剧。”DramaWave内容负责人张薇向自习室透露了昆仑万维的AI短剧内容计划。

而昆仑万维短剧业务CEO夏凡则将整体内容规划比例化：“数量上，真人和AI可能是1比9。”

1比9，看似夸张，实则并不意味着昆仑万维将缩减真人剧投入，而是AI短剧的产能一定会大幅提升。“我们会继续保持真人实拍的产能，AI短剧的数量一定是跨越式增长，现在大家都是以千部的产能去规划市场。”夏凡说。

在夏凡看来，海外短剧市场今年面临两个颠覆性转向：一是内容供给方式从真人实拍转向AI生成；二是整体商业模式从IAP（应用内购买）走向IAA（应用内广告）。

这些判断，与行业实况不谋而合。

据《2025海外短剧行业报告（全年度）》，近两年下载量前50的短剧应用中，IAA模式应用的下载量占比已从2024年的4.7%上升至2025年的24.7%，提升了20个百分点，显示出IAA模式的巨大发展潜力。

IAA崛起，是昆仑万维最初做短剧时就有的预判。今年3月，在第三届短剧生态大会上，张薇回顾道：昆仑万维在短剧业务立项的第一天，就在考虑如何为海外用户提供类似于国内红果的免费短剧平台。

如今，这一趋势在AI技术的巨浪下加速推进。

当被问及“今年市场布局的新目标”时，夏凡毫不犹豫地说：“核心目的是做海外免费短剧平台第一名。只要是海外的地区和国家，我们全都要吃掉，无差别地。”

野心已摆上台面，而他们也确实做到了。2026年第一季度财报显示，FreeReels的下载量稳居海外免费短剧平台首位，人均单日使用时长超过1小时。“又多、又好、还免费！”夏凡如此概括FreeReels想要建立的用户心智。

在通往冠军宝座的征程中，AI无疑是昆仑万维的引擎。

“付费的DramaWave的AI短剧单月收入已超过300万美元；免费的FreeReels中，大约五分之一的用户是由AI内容吸引而来的。”夏凡说。

这与昆仑万维今年在AI短剧方面“高举高打”的投入密不可分。从百万美元级别的大赛和内容投入，到大模型及AI创作平台的开发，可以清晰地看到昆仑万维正从内容、技术两大资源入手，给AI内容帝国打地基。

值得注意的是，在2026年第一季度财报中，“短剧和AI短剧平台业务”被单独列为主要业务，旗下包括付费平台DramaWave、免费平台FreeReels以及天工短剧工作台SkyProduction。三者共同创造出“单月流水超4800万美元，ARR（年度经常性收入）超5.7亿美元”的成绩。

由此可见，除了AI短剧内容以外，AI创作平台也从新业务成长为公司出海征程中不可或缺的助推器。

但，昆仑万维并非只盯着AI。

据夏凡观察，在收入和消耗上，真人和AI的贡献大概是6比4。这意味着，真人剧仍是当下的收入主力。他断言，真人剧不会被AI短剧替代，因为它能满足用户对优质内容的刚需，带来深度转化，这是AI短剧所欠缺的能力。

他相信，未来真人短剧一定会朝精品化方向发展，服务于核心付费市场。最近，昆仑万维已将单部真人短剧的预算拉升至50万美元以上，加码精品化布局。

“现在还没有定论说AI内容可以带来稳定大量的DAU，所以我们依然要抓真人短剧。”他补充道。

核心是DAU怎么做到1亿

在和夏凡的对谈过程中，他反复提到一个词——DAU。

“我们目前的核心问题是DAU怎么做到1亿。”夏凡说，面对市面上新冒头的商业思路，比如互动短剧、社交短剧等，昆仑万维要不要跟进，取决于这些业务能否把DAU做得更高，而不是能否快速实现商业化。

相比去年全行业都在秀应用内购收入，今年DAU才是玩家们的必争之地。

即便FreeReels全球月活超8000万，DramaWave的全球月活已突破2800万，两个应用加起来月活过亿。可在夏凡看来，这远远不够。

“你看PineDrama第一张宣传图就讲的是全免费无广告，这是相当凶残的。当同行还在坚决地扩大DAU，我觉得我们也得跟上。”夏凡说。

专访中，夏凡唯一提到的竞对是TikTok旗下的PineDrama。海外短剧入局者如云，头部亦不少，但就数字节跳动与昆仑万维，在AI短剧出海的新赛场上狭路相逢了。

在市场声量上，双方你追我赶，见招拆招。

今年1月，FreeReels登顶下载榜，DramaWave也在下载榜位列第六，两者共同创造了超3000万的下载量，占据近20%的市场份额。相较之下，字节旗下Melolo的下载量仅567万，差了昆仑万维几个身位，还在当月掉出下载榜前十。

然而，TikTok另辟蹊径——上线小程序功能“Minis”和看剧板块“Series”，并推出“全免费无广告”的PineDrama，同时暗中加深布局端内矩阵账号。

截至今年4月，TikTok已成功打造出一大批播放量上亿的短剧，既有7天破3亿播放的AI短剧，也有累计超2.5亿播放量的真人短剧，总算在播放量上扳回一局。

在招募优质内容方面，双方同样不遑多让。

2月10日，昆仑万维宣布投入千万美金专项资金，并同步启动“百万美金·剧启AI”DramaWave AI短剧创作扶持计划。两天后，TikTok首发短剧分账数据，公开“1月分成突破700万美元”的金额，仿佛在告诉合作方：我们不画饼，只赚钱。

2月底，昆仑万维甩出1月激励报告，重点标出“收入突破2.8亿元，总内容投入金额超2000万元，单部AI短剧获20万元激励”，隔空回应：我们也在帮合作方赚钱，而且更聚焦AI。

次月，昆仑万维率先放出“收入近3亿，AI短剧投入高达800万元”的2月激励报告。TikTok方面则静悄悄憋大招，于10天后发布“Q1分账超2400万美元，AI短剧分账破200万美元”的季度总结，还把最高激励系数从20倍上调到100倍，告诉合作方：多来，锅里还有！

缠斗仍在继续。昆仑万维要想从字节跳动嘴里抢观众并不简单，字节跳动要追上昆仑万维的市场份额也有一定难度。但表象背后，双方都很清楚：胜负不在当下，而在DAU。

短剧出海，殊途同归

近两年，短剧出海的前景半明半暗。

一边入不敷出，一边重金投入；上半年还在死磕真人，下半年已转向AI生成。表面看，各家都在给老外输送短剧，实际上，各执算盘，另有打算。

以昆仑万维为例，其打造DramaWave和FreeReels两大明星产品，真正用意或许是为“Sky氏”模型、平台、工具提供样板，让创作者知道“你来做也能行”，未来的商业化之路，除了内容变现，还有技术和服务变现。

而对字节跳动来说，把内容牢牢抓在自己手里才是王道，短剧也许只是为TikTok的用户活跃度输血；新推出的PineDrama看似不设内购、不带广告、变现无门，但后期结合电商、直播等线上消费场景，却也富有想象力。

除了这两家，其他玩家也在谋求下一步出路。点众发布“双十亿”AIGC全球共创计划；中文在线从“AI翻译剧”迈向“AI全流程原创本土剧”，搭建全球化发行矩阵；Content Republic发布了1000余部AI短剧合作计划……

面对市场即将发生的商业模式转向，各家负责人的观点却出奇一致。

昆仑万维短剧业务CEO夏凡：“对于AI短剧将推动海外IAA模式崛起这一点，我持乐观态度，我觉得确实会往IAA走。”

Content Republic创始人周元：“免费模式会进一步扩充内容供给，同时把整个用户圈层做大，这一点和国内前两年的趋势类似。而且，欧美市场的广告价值其实很高，背后有比较清晰的广告体系在支撑。”

AI驱动IAA，IAA带来用户，用户带来DAU。绕了一圈，玩家们殊途同归。

很多人都说今年短剧出海不好做了。从财报看，这或许是事实——增收不增利仍是行业常态。

但换个角度看，当头部玩家们已经在用AI押注下半场的用户规模时，“好不好做”本身，可能已经不是一个值得回答的问题了。

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